对赌回购、减资回购怎么交税？股权回购税务处理实务全解｜温州律师项若森

一、股权回购的两种基本情形

（一）公司与股东之间的回购

即公司作为回购主体，从股东手中买回股权。常见情形：减资回购（公司减少注册资本向退出股东返还出资）、异议股东回购（依据《公司法》第八十九条）、对赌回购（业绩对赌失败后，目标公司或创始股东回购投资人股权）。

（二）股东之间的回购

即公司不出钱，由某一个（或几个）股东从其他股东手中收购股权。本质上是一次股权转让交易，只是收购方是公司现有股东，税务处理按"股权转让所得"处理。

二、个人股东减资/撤资回购的个税处理

（一）核心政策依据

个人因减资、撤资、终止投资等原因从公司收回款项，其个人所得税处理主要依据：

• 国家税务总局公告2014年第67号《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》：规范股权转让收入的确认、原值扣除、核定征收等；
• 财税〔2015〕41号《关于个人非货币性资产投资有关个人所得税政策的通知》：个人以非货币性资产投资，一次性缴税有困难的，可在不超过5个公历年度内分期缴纳个税。

（二）应纳税所得额的计算

个人股东因减资、撤资从公司取得的款项，按"财产转让所得"项目缴纳个人所得税，税率20%。

应纳税所得额 = 个人取得的回购收入 - 原实际出资额 - 合理费用

回购价等于或低于原始投资成本的，不产生个人所得税；溢价部分按20%缴纳。

三、对赌回购的税务处理

（一）回购价款的构成

对赌场景下，投资人以较高估值入股，若若干年内业绩未达标，创始股东（或目标公司）须按约定价格回购投资人股权。回购价款通常由两部分构成：原始投资本金部分（不计税）；投资收益部分（回购价超出原始投资成本的部分，按20%缴纳个人所得税）。

（二）溢价回购的定性

如果回购价显著高于原始投资成本（例如约定了年化收益率的对赌回购），溢价部分在税务上被定性为财产转让所得，而非"利息所得"。

四、回购价格的公允性与税务机关核定权

（一）明显偏低可被核定

根据国家税务总局公告2014年第67号，申报的股权转让收入明显偏低且无正当理由的，主管税务机关可以核定股权转让收入。典型情形包括：申报收入低于股权对应的净资产份额；低于初始投资成本等。

（二）正当理由

以下情形可能被视为有正当理由：被投资企业因国家政策调整生产经营受到重大影响导致低价转让；继承或将股权转让给近亲属等。

五、违约金、补偿金的税务定性

股权回购交易中，除了回购本金，交易双方还可能约定违约金、补偿金、资金占用费等。根据现行规则，个人股东因终止投资从公司或其他投资者取得的违约金、补偿金、赔偿金及其他名目的款项，均并入财产转让收入，按"财产转让所得"项目计算缴纳个人所得税。

六、股权回购中的其他税种

（一）印花税

股权回购涉及股权权属转移，属于产权转移书据，按价款的万分之五由交易双方分别缴纳印花税。非上市公司股权回购不属于增值税征税范围。

（二）企业所得税

如果股东是企业，回购产生的收益并入企业当期应纳税所得额，按25%（或适用优惠税率）缴纳企业所得税。

七、税务筹划的边界与风险

合理的税务安排应当基于真实的商业目的，而非纯粹为了避税。以下操作存在较高税务风险：

• 0元或1元回购：明显低于净资产份额且无正当理由，税务机关有权核定调整；
• "阴阳合同"拆分价款：明面签低价合同避税，私下补差价，属于偷税风险；
• 以不合理债权债务抵消替代股权回购：可能被重新定性。

税务机关依据《税收征收管理法》第三十五条，对计税依据明显偏低又无正当理由的，有权核定应纳税额。

八、温州本地实务提示

温州民营企业中，股东退出时的税务争议常见于：亲友合伙开厂后一方退出，公司以减资名义退款但金额高于原始出资，未申报个税被税务稽查；企业引入外部投资人后对赌失败，创始股东回购股权，对溢价部分的税目定性产生争议。建议在启动股权回购前先做税务测算。

实操建议

站在退出股东（个人）角度：

• 保留好原始出资凭证（银行流水、验资报告），这是计算财产原值的依据；
• 回购前先做税务测算：回购价 - 原始出资 - 合理费用 = 应纳税所得额；
• 公司净资产较高时，避免0元或低价退出；
• 注意纳税义务发生时间：回购协议生效且完成股权变更手续时产生纳税义务。

站在回购方（公司或受让股东）角度：

• 对个人股东的个税负有代扣代缴义务，未代扣代缴的可能被处罚；
• 留存好回购协议、付款凭证、评估报告；
• 对赌回购中，注意区分"投资本金返还"和"投资收益"部分。